반도체 산업의 회복은 단지 환상에 불과한 것일까요?

모스 메모리의 출하액은 2022년 2분기부터 급격히 감소하기 시작하여 2023년 1분기에 최저점을 찍은 후 반등했지만, 같은 해 4분기에야 최고치의 약 40% 수준으로 회복하는 데 그쳤습니다. 한편, 출하량은 최고치의 약 94% 수준까지 회복했습니다. 즉, 메모리 제조업체들의 공장 가동률이 거의 최대치에 근접하고 있는 것으로 보입니다. 이제 관건은 DRAM과 NAND 플래시 가격이 얼마나 상승할 것인가입니다.

로직(Logic)의 출하량은 2022년 2분기에 정점을 찍고 2023년 1분기에 최저점을 기록한 후 반등하여 같은 해 4분기에 사상 최고치를 경신했습니다. 반면 출하액은 2022년 2분기에 정점을 찍은 후 2023년 3분기에는 정점의 약 65% 수준으로 하락했고, 같은 해 4분기에는 보합세를 유지했습니다. 즉, 로직에서는 출하량과 출하액의 추이에 상당한 차이가 나타납니다.

아날로그 출하량은 2022년 3분기에 정점을 찍고 2023년 2분기에 최저점을 기록한 후 안정세를 유지하고 있습니다. 반면, 출하액은 2022년 3분기에 정점을 찍은 후 2023년 4분기까지 지속적으로 감소했습니다.

마지막으로, 전체 반도체 출하액은 2022년 2분기부터 크게 감소하여 2023년 1분기에 최저점을 찍은 후 상승세로 전환하여 같은 해 4분기에는 최고치의 약 96% 수준까지 회복했습니다. 반면, 출하량 역시 2022년 2분기부터 크게 감소하여 2023년 1분기에 최저점을 찍은 후 최고치의 약 75% 수준에서 정체 상태를 유지하고 있습니다.

위 내용을 보면, 출하량만 고려했을 때 모스 메모리가 문제 영역으로 보입니다. 최고치 대비 약 40% 수준으로 회복하는 데 그쳤기 때문입니다. 그러나 더 넓은 시각으로 보면 로직 반도체가 심각한 문제입니다. 출하량은 사상 최고치를 경신했지만, 출하액은 최고치의 약 65% 수준에서 정체되어 있기 때문입니다. 로직 반도체의 출하량과 출하액 간의 이러한 격차는 반도체 산업 전체에 영향을 미치는 것으로 보입니다.

요약하자면, 글로벌 반도체 시장의 회복은 모스 메모리 가격 상승과 로직 유닛 출하량의 상당한 증가 여부에 달려 있습니다. DRAM과 NAND 가격이 지속적으로 상승하는 상황에서 가장 큰 과제는 로직 유닛 출하량 증가입니다.

다음으로, TSMC의 출하량과 웨이퍼 출하량의 추이를 설명하여 Logic의 출하량과 웨이퍼 출하량의 차이점을 구체적으로 보여드리겠습니다.

TSMC 분기별 출하액 및 웨이퍼 출하량

그림 3은 TSMC의 노드별 매출 구성과 2023년 4분기 7nm 이상 공정의 매출 추세를 보여줍니다.

TSMC는 7nm 및 그 이후 공정을 첨단 노드로 분류하고 있습니다. 2023년 4분기 첨단 노드 시장에서 7nm가 17%, 5nm가 35%, 3nm가 15%를 차지하여 총 67%를 기록했습니다. 또한, 첨단 노드 매출은 2021년 1분기 이후 분기별로 꾸준히 증가해 왔으며, 2022년 4분기에 한 차례 감소세를 보인 후 바닥을 치고 2023년 2분기부터 다시 상승세를 이어가 같은 해 4분기에 사상 최고치를 경신했습니다.