반도체 회복은 단지 환상일까?

모스 메모리의 출하량은 2022년 2분기부터 크게 감소하기 시작하여 2023년 1분기에 바닥을 친 후 상승하기 시작했지만, 같은 해 4분기에 정점의 약 40%까지만 회복했습니다. 반면 출하량은 정점의 약 94%까지 회복되었습니다. 즉, 메모리 제조업체의 공장 가동률이 최대 용량에 근접한 것으로 판단됩니다. DRAM과 NAND 플래시 가격이 얼마나 상승할지가 관건입니다.

로직의 출하량은 2022년 2분기에 정점을 찍고 2023년 1분기에 바닥을 찍은 후 반등하여 같은 해 4분기에 새로운 역사적 최고치를 기록했습니다. 반면, 출하량은 2022년 2분기에 정점을 찍고 2023년 3분기에 정점의 약 65% 수준으로 하락한 후 같은 해 4분기에는 변동이 없었습니다. 즉, 로직의 출하량과 출하량 추이 사이에 상당한 불일치가 존재합니다.

아날로그 출하량은 2022년 3분기에 정점을 찍고 2023년 2분기에 바닥을 찍은 후 안정적으로 유지되고 있습니다. 반면, 출하량은 2022년 3분기에 정점을 찍은 후 2023년 4분기까지 계속 감소했습니다.

마지막으로, 전체 반도체 출하량은 2022년 2분기부터 크게 감소하여 2023년 1분기에 바닥을 찍은 후 상승세로 돌아서 같은 해 4분기 최고치의 약 96% 수준으로 회복되었습니다. 반면, 출하량 또한 2022년 2분기부터 크게 감소하여 2023년 1분기에 바닥을 찍은 후, 그 이후로는 최고치의 약 75% 수준으로 유지되었습니다.

위 내용을 보면, 출하량만 놓고 보면 MOS 메모리가 문제 영역인 것으로 보입니다. 현재 최고치의 약 40% 수준까지 회복되었을 뿐입니다. 그러나 더 넓은 관점에서 보면, 로직이 심각한 문제임을 알 수 있습니다. 출하량은 역대 최고치를 기록했음에도 불구하고 출하량은 최고치의 약 65% 수준에서 정체되어 있습니다. 로직의 출하량과 출하량 간의 이러한 차이는 반도체 분야 전체에 영향을 미치는 것으로 보입니다.

요약하자면, 글로벌 반도체 시장의 회복은 모스(MOS) 메모리 가격 상승과 로직 유닛 출하량 증가에 달려 있습니다. DRAM과 NAND 가격이 지속적으로 상승하는 상황에서, 로직 유닛 출하량 증가가 가장 큰 관건이 될 것입니다.

다음으로 TSMC의 출하량과 웨이퍼 출하량의 움직임을 설명하여 Logic의 출하량과 웨이퍼 출하량의 차이를 구체적으로 보여드리겠습니다.

TSMC 분기별 출하량 및 웨이퍼 출하량

그림 3은 TSMC의 2023년 4분기 노드별 매출 내역과 7nm 이상 공정의 매출 추세를 보여줍니다.

TSMC는 7nm 이상을 첨단 노드로 분류합니다. 2023년 4분기에는 7nm가 17%, 5nm가 35%, 3nm가 15%를 차지하여 첨단 노드의 총 67%를 차지했습니다. 또한, 첨단 노드의 분기별 매출은 2021년 1분기부터 증가해 왔으며, 2022년 4분기에 한 차례 감소를 경험했지만, 2023년 2분기에 바닥을 찍고 다시 상승하기 시작하여 같은 해 4분기에 사상 최고치를 기록했습니다.