반도체 회복은 환상에 불과한가?

모스메모리의 출하량은 2022년 2분기부터 크게 감소하기 시작해 2023년 1분기를 바닥으로 상승하기 시작했지만, 같은 해 4분기 최고치의 40% 내외 수준으로 회복되는 데 그쳤다.한편, 출하량은 최고치의 94% 수준으로 회복됐다.즉, 메모리 제조사의 공장가동률은 풀가동에 가까워진 것으로 판단된다.문제는 D램과 낸드플래시 가격이 얼마나 오를 것인가다.

로직의 출하량은 2022년 2분기에 정점을 찍은 뒤 2023년 1분기에 바닥을 쳤다가 반등해 같은 해 4분기에 역대 최고치를 경신했다.반면 출하량은 2022년 2분기에 정점을 찍은 뒤 2023년 3분기 최고치의 65% 수준으로 하락해 같은 해 4분기에도 보합세를 유지했다.즉, Logic의 배송 금액과 배송 수량의 동작 간에 상당한 차이가 있습니다.

아날로그 출하량은 2022년 3분기에 정점을 찍은 후 2023년 2분기에 바닥을 치고 이후 안정세를 유지하고 있다.반면 출하량은 2022년 3분기를 정점으로 2023년 4분기까지 계속 하락세를 보였다.

마지막으로 전체 반도체 출하량은 2022년 2분기부터 크게 감소해 2023년 1분기에 바닥을 치고 상승하기 시작해 같은 해 4분기 최고치의 약 96% 수준으로 회복됐다.반면, 출하량 역시 2022년 2분기에 비해 크게 감소해 2023년 1분기를 바닥으로 나타났으나 이후 최고치의 75% 수준으로 보합세를 유지하고 있다.

위에서 보면 모스메모리는 최고치의 40% 수준까지만 회복한 만큼 출하량만 본다면 문제가 있는 것으로 보인다.그러나 좀 더 넓게 보면 출하량이 역대 최고치에 도달했음에도 불구하고 출하액이 최고치의 65% 수준에 머물고 있는 등 로직이 주요 관심사임을 알 수 있다.로직의 출하량과 금액의 차이가 미치는 영향은 반도체 분야 전체로 확대될 것으로 보인다.

정리하면, 글로벌 반도체 시장의 회복은 모스 메모리 가격의 상승 여부와 로직 유닛 출하량이 크게 증가하느냐에 달려 있다.DRAM과 NAND 가격이 지속적으로 상승하는 상황에서 가장 큰 이슈는 로직 유닛의 출하량을 늘리는 것이다.

다음으로 로직의 출하량과 웨이퍼 출하량의 차이를 구체적으로 설명하기 위해 TSMC의 출하량과 웨이퍼 출하량의 행태를 설명하겠습니다.

TSMC 분기별 출하량 및 웨이퍼 출하량

그림 3은 TSMC의 노드별 매출 분석과 2023년 4분기 7nm 이상 공정 매출 추세를 보여줍니다.

TSMC는 7nm 이상을 고급 노드로 포지셔닝합니다.2023년 4분기에는 7nm가 17%, 5nm가 35%, 3nm가 15%로 전체 첨단 노드의 67%를 차지했습니다.또한, 고급 노드의 분기별 매출은 2021년 1분기부터 증가세를 보이고 있으며, 2022년 4분기에 한 번 감소세를 겪었지만, 2023년 2분기에 바닥을 치고 다시 상승하기 시작하여 역대 최고치를 경신했습니다. 같은 해 4분기.